由于LED外延芯片和LED终端存在较高的门槛(芯片主要是技术门槛，而终端主要是渠道和品牌门槛)，所以国内LED芯片和LED照明终端的大品牌最具投资价值。

    而高华证券此前也在其研报中强调，照明产品的经济回报和成本将成为LED需求的关键推动因素。预计2012-2013年LED供需状况将会改善，而投资者关注的焦点将从供应面转向需求面。建议买入拥有差异化技术的股票，例如更多地受益于LED照明市场的高速增长，或者回报率相对于周期性落后企业实现改善。

    风险

    核心技术恐停滞不前

    贺在华表示，目前LED产业的估值相对于2011年上半年已经大幅下跌。受全球经济低迷的影响，LED产业的需求陷入萎靡，行业增速放缓。但是由于产业发展的火热，导致大批资金涌入LED产业，投资规划和在建产能已经超过了实际的市场需求，产业结构性过程的雏形正在形成。因此当前LED产业的风险正在增加，其实际估值也有所下跌。

    刘亮认为，LED行业供需失衡持续较长时间；LED照明应用启动时点低于预期；国内企业在核心技术、核心工艺上的突破落后于预期。而高华证券在其研报中也强调，LED照明需求放缓是我们的需求预测面临的主要下行风险。进一步风险包括：新入行亚洲供应商的技术快速进步，我们的技术停滞不前。