提要： 市场看好EMS厂淡出NB代工产业，将有利NB ODM业者今（2012）年的毛利率回稳，而除此之外，摩根士丹利也看好今年前5大ODM厂可因此受惠，估出货年增幅度可达8%，优于整体NB市场平均4%的成长。

市场看好EMS厂淡出NB代工产业，将有利NB ODM业者今（2012）年的毛利率回稳，而除此之外，摩根士丹利也看好今年前5大ODM厂可因此受惠，估出货年增幅度可达8%，优于整体NB市场平均4%的成长。

因为Windows 8的上市时间在下半年，所以市场普遍认为对今年NB市场的带动效果有限，估今年NB出货成长幅度只在5%以内。但因为EMS厂去年淡出ODM订单争夺行列，所以摩根士丹利预估前5大ODM厂合计出货量可望有优于市场预期的8%成长表现。

另外，也因为EMS厂的淡出，在竞争强度减弱下，对NB ODM业者的毛利率也可望带来加分效果。不过摩根士丹利认为，第一季受到淡季效应影响，各家ODM厂的出货规模都较上季缩小，另外还有汇率等因素影响，预估包括广达、仁宝、纬创等，第一季营益率都可能出现下滑。

而第二季整体的NB出货量及营益率能否回升，也还存在英特尔（Intel）IvyBridge出货状况会否延迟的变量。若是IvyBridge可以大量供货的时间延至6、7月间，则新机种大量出货的时间也将跟着延迟至第三季，不仅影响第二季的整体出货规模，也会因为新机种多有较好利润，而影响营益率表现。

此外，对NB ODM业者来说，虽然有EMS厂淡出的利多，但同时却也还是要面对因为新平台转换而提高的研发费用、多个生产据点造成的营业费用提高，以及人工成本持续上扬等不利因素。

整体来说，摩根士丹利预估，今年除了和硕可望受惠于NB订单的显著成长，还有苹果iPhone订单的挹注带动，营益率估可由负转正，有比较大的变化外，其他包括广达、仁宝和纬创的营益率可能都不会和去年水平有太大的差异。

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