提要： 尽管京东方A以极快的速度将获配的10亿吨煤炭资源卖了出去，但由此产生的36亿元收益能否全部计入2011年业绩还有困难。这意味着京东方A2011年由“主营亏损超30亿”到“股权转让收益36亿”的惊天大扭亏或将落空。

尽管京东方A以极快的速度将获配的10亿吨煤炭资源卖了出去，但由此产生的36亿元收益能否全部计入2011年业绩还有困难。这意味着京东方A2011年由“主营亏损超30亿”到“股权转让收益36亿”的惊天大扭亏或将落空。

考虑到京东方A2010年业绩已经亏损，若2011年实现不了扭亏，再度戴上“ST”帽子的命运也会随即来临。

神速卖煤 收益36亿拟翻身

2012年1月31日，京东方A发布了一条令人瞠目结舌的业绩预告修正公告。

京东方A在2011年三季报中曾预测年度业绩亏损30亿～32亿元，与公司2010年亏损20.04亿元相比，亏损幅度扩大。该预告发布后，京东方A股价一路下行，沦为 “1元股”，至今仍是两市第一低价股。但1月31日，京东方A的业绩预告来了个惊天大逆转，称因为股权转让，公司初步判断将产生36亿元的收益，业绩修改为盈利3亿～5亿元。

上述“股权转让”指京东方A去年卖出的鄂尔多斯市京东方能源投资有限公司（以下简称京东方能源）80%股权，这家于2011年9月成立的新公司，并无任何业务，实为京东方A获配的10亿吨鄂尔多斯煤炭资源的开采平台。换言之，京东方A将鄂尔多斯政府配置给其的10亿吨煤炭资源股权卖出，获得36亿元收益以弥补2011年的主营亏损，从而实现账面扭亏。

2011年扭亏，京东方A将逃过再度戴上“ST”帽子的命运。值得注意地是，本次股权转让的接受方昊华能源（601101，收盘价19.51元）和北京工业发展投资管理有限公司，与京东方A一样，实际控制人都是北京市国资委，这或许解释了京东方A本次高达36亿元股权转让能够快速成交的原因。

也许京东方A2011年业绩大逆转的如意算盘会落空，因为这36亿收益能否全部计入2011年业绩还存在不确定性。

专家：不能一次性计入业绩

中国注册会计师、资深会计专业人士林国齐称，京东方A的10亿吨煤炭资源是政府给予的无偿配置，其获配时的公允价值应该视为“政府补助”，而不是投资收益。

据了解，京东方A曾与鄂尔多斯人民政府签订战略合作备忘录，京东方A将在鄂尔多斯投资220亿元建设 “第5.5代AMOLED生产线”项目，根据当地政府的相关文件，鄂尔多斯按照每20亿元投资配置1亿吨煤炭资源的比例，给予京东方A10亿吨煤炭资源。

某知名会计事务所高级审计师韩先生说：“首先我们应该确认10亿吨煤炭资源是政府补助，是与公司220亿投资项目相关的，按照相关会计准则，这部分补助不能一次性计入公司2011年的业绩，而应该算作递延收益，在220亿项目投资年限内进行分摊。”

照此说法，京东方A本次股权出售获得的36亿元收益并不能全部用来弥补2011年的主营亏损，那么公司也就无法实现扭亏。事实上，京东方A对此也有顾虑，公司业绩预告修正公告中，有这样一句话：“股权转让项目收益最终能否计入2011年度以及最终计入金额须经公司审计机构完成2011年度审计后方可确定，存在不确定性”。

扭亏落空将再次戴帽

盘面显示，京东方A发布业绩预告修正公告的当天，公司股价上涨了1.69%，但成交并不活跃。至今，京东方A仍是两市第一低价股，也是唯一一只“1元股”。

若京东方A2011年业绩无法实现盈利，那么公司就出现了2010年、2011年连续两年亏损，又将戴上“ST”的帽子。在2007年，京东方A曾一度戴上ST帽子。

华安证券分析师张兆伟称，京东方A的主营业务自2008年以来就没有盈利过，一直在亏损，2009年依靠各类政府补贴，才帮助公司渡过难关勉强盈利，且公司主营业务亏损额度每年都在扩大，所以，京东方A2012年主营扭亏的可能性不大。一旦戴上“ST”的帽子，要摘掉就更加困难了。

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