竞争与面板价格上涨使利润率受压。海信科龙和TCL多媒体上周公布2016年中期业绩。在2016年第二季,它们的毛利率收窄,这确认了我们的观点,即是市场竞争和面板价格上涨使它们的盈利能力受压。

海信2016年上半年净利润7.41亿元人民币,同比增长18.5%,收入为133亿元人民币,同比下降5.1%。海信2016年第二季净利润为2.09亿元人民币,同比增长46.8%。在2016年第二季,净利润强劲增长主要是由于面板成本下降使利润率提高以及公司转变了产品结构所致。海信2016年第二季的毛利率为14.4%,高于2015年第二季的13.44%。海信2016年第二季的主要盈利数据强劲,其中净利润同比强劲增长,但毛利率继续下跌却引来关注。海信2016年第二季毛利率环比下降4.19个百分点,对比2015年第二季毛利率环比下跌3.37个百分点,2014年第二季环比下降1.63个百分点。

TCL多媒体2016上半年收入为142亿港元,同比下降7.6%。毛利率同比下滑1.3%至25亿港元。TCL多媒体2016上半年净利润同比下降30.3%至9,500万港元。2016上半年净利润下降主要是由于第二季净利润大跌所致。TCL多媒体第二季净利润同比下滑76.9%至2,080万港元。TCL多媒体2016年第二季表现疲弱,部分是由于其毛利率收窄,主要是由于中国市场的市价下降和面板价格上涨所致。TCL多媒体2016年第二季的毛利率为15.8%,低于2016年第一季的18.8%。TCL多媒体2016年第二季净利润率下降至0.2%,低于2016年第一季的1.0%。

预期面板价格短期内保持坚挺。据彭博社报道,三星电子影像显示事业部(VD)总裁金贤硕(Kim HyunSeok)上周拜访群创光电和友达光电,以确保2017年有充足的40“-55”面板供应。2017年的电视面板供应将会较为紧张,因为需求稳定的同时企业正在减产(如三星显示和松下将减少产能)。行业消息反映,无论是友达光电和群创光电,它们的生产设施的利用率已达100%,而它们无法确保满足2017年三星电子影像显示事业部的需求。预计面板厂商将在2016年8月进一步提价。行业消息指,面板生产商正寻求在2016年8月将均价提升8美元至10美元。32“面板方面,面板生产商的报价是70美元一套,高于2016年7月的62美元,环比增幅达12.9%。

在2016年第三季,面板价格的上涨使电视生产商的经营环境更为艰难。面板涨价可能会影响电视品牌的采购策略或模式,因为它们可能会更积极增加面板库存以应付旺季时的供应短缺,这或将使面板涨价。(来源:LCD液晶网)