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席卷触摸屏行业的并购潮
来源：本站 作者：匿名 发布：2014/8/4 修改：2016/4/4
隶属：行业新闻 点击：1858
全球触摸屏行业经过2007-2010年的酝酿、2010-2011年的快速发展到2012年的市场需求总爆发，到目前已经进入了市场成熟期。而触摸 屏企业以过山车式的发展轨迹，也经历了大量资源涌入触摸屏市场，导致产品严重同化、产品过剩、价格下跌、利润减少等过程，在无序的市场竞争下，在2012 年开始出现了触摸屏行业的大浪淘沙，行业内部企业的倒闭、并购及整合已开始。而今年这一趋势更加明显，未来的触摸屏产业链的整合或将全面提速。
从终端市场看，2013年虽受到高端智能手机面临市场日趋饱和、平板电脑同质化等各种问题的困扰，然而触控面板市场依然保持成长动能。据 Displaybank预测，2013年中小尺寸电容式触控面板出货量约为10.6亿片，同比增长35.4%；大尺寸电容式触控屏出货量约为2130万 片，同比增长6.5倍。
一边触摸屏市场依然在增长，一边企业倒闭、并购，产品过剩等现象在触摸屏行业一再上演，只能说明行业资源正逐渐往少数大企业集中。目前，长三角和珠三角两个区域分布着五六百家触摸屏厂商，除智能手机等移动终端之外，触控笔记本、工控等市场对触摸屏的需求也在不断扩大之中。触摸屏厂商客户群很广，并且分 化严重。随着竞争越趋激烈，上下游垂直整合并购有加速趋势。
1、触摸屏行业领域内的并购潮
2013年以来，为应对激烈的市场竞争，各个触摸屏企业借助上市公司资本进行了一场并购大赛，这场并购运动几乎席卷整个触摸屏行业。触摸屏行业企业间的并购、扩产、停产等接连上演连台大戏。（图1）
今年6月份，上游触控功能器件厂商长信科技将并购之手伸向中游模组领域，增发市值约4.01亿元的股份收购赣州德普特。完成收购之后，长信科技直接具备触摸屏模组生产能力，成为产业链一体化的触控厂商。此次并购，长信科技在完成该次产业链的整合后，将缩短与终端用户的距离，并减少产业链的沟通环节，这 有利于公司的成本控制。
8月，经营业绩下滑明显的上市公司星星科技进行了重大资产重组，以交易价格逾8亿元并购深越光电100%股权。星星科技在行业呈现一体化的趋势下，并 购深越光电有利于公司迅速切入触摸屏模组领域，获得优质客户资源，对现有业务形成良好的补充和延伸，并实现跨越式发展。
9月，新亚制程以非公开发行股份和支付现金相结合的方式购买平波电子100%股权，其中以非公开发行股份方式支付的比例为88%，以现金方式支付的比例为12%.标的资产经协商，双方交易价格暂定为17000万元。
10月，联合化工公告江西合力泰借壳上市方案，这家亏损连连即将被*ST的化工公司转型触摸屏制造厂商。联合化工向合力泰原股东文开福等以4.14元 /股的价格增发6.69亿股，以收购其所持有的合力泰100%股权。收购完成后，合力泰将成为联合化工的全资子公司，而原控股股东文开福将持有联合化工 28.14%的股份，成为该上市公司的实际控制人。合力泰借壳上市的同时还抛出配套融资方案，向其他特定投资者增发9000万股，融资3.73亿元，用于 合力泰投资建设触摸屏和盖板玻璃的产能。这两个项目投资总额超过4亿元，建设期一年半。建成后，合力泰将新增1800万片无缝贴合触显一体化模组和 7500万片触摸屏盖板玻璃年生产能力。
11月，据称第一家退出触控产业的公司台湾牧东光电旗下苏州子公司的全部股权将被出售，厂中的触控设备和相关业务将被一同卖掉。台湾牧东这次计划出售的MuttoOptronicsGroupLimited，是牧东100%投资的控股公司，MOGL公司转投资的牧东光电（苏州）有限公司为牧东集团唯一 生产据点。过去牧东的触控面板产品全数透过MOGL公司向牧东苏州公司采购。牧东将主要生产基地完全出售，等于是把触控设备、业务完全出售，只剩下在台北 的总部。牧东宣布，该部分股权，交易股数达2.091亿股，每单位交易价格约0.24美元，交易总金额约5100万美元，合计人民币3.045亿元。购买 牧东光电苏州子公司的企业是山东精密。
这些上市公司产能扩张的动力强劲。一些实力较为雄厚的上市公司则开始利用资本市场进行并购重组，力图垂直整合，打造全产业链的触控屏幕生产厂商。
当前在触摸屏行业竞争日趋激烈，下游向上游延伸以期降低成本，保证利润空间；上游向下游延伸以期掌握终端客户，而全产业链覆盖有助于增强对行业波动的抵抗力，这或许是上市公司通过资本力量来来让更为优质资源集中在自己的受众，从而在市场上取得话语权。
信利光电产品总监陈学彬解释称，现在收购触摸屏厂的都是上游收购下游进行垂直整合，可能有两个方面的原因：一是触摸屏市场竞争非常激烈，规模较小的触摸屏厂经营压力比较大，主动寻求被并购；二是上游的利润越来越少，客户资源又掌握在触摸屏厂手里，为了摆脱被架空的危险要整合下游资源。垂直整合、抱团取 暖将是触摸屏行业发展趋势，因为仅仅依靠单一生产环节要跟大厂竞争会越来越吃力。但上市公司的资本力量在并购中发挥了重要的角色，一系列的资本运作无不显示出这些上市公司在触摸屏领域的野心。
2、触摸屏行业领域内的并扩产潮
触摸屏行业的并购案背后是上市公司作为推手的结果。而触摸屏企业的扩产并不是资本的推动，而是整个触摸屏行业自发地扩产。（图2）
其实触摸屏企业间的竞相扩产并非出于企业经营者本意，扩产只是为下一轮行业起点做准备，作为高科技触摸屏产业，企业最大的压力来自于当今科技的不断进步，一旦跟不上最新技术，将会被残酷地淘汰出局。
当前触摸屏行业的多数厂家因产能膨胀、产品跌价、毛利率下滑、市场无利润支持而叫苦不迭。如图2中的台湾触摸屏龙头厂商宸鸿，因市场需求不旺，其在台 湾新竹厂的3.5、4.5代触摸屏产线暂时停止了生产，年初雄心勃勃以30亿元资金投建的福建平潭厂的5.5代OGS触摸屏产线也被迫暂缓。
虽然今年触摸屏市场竞争激烈，但触摸屏企业还是进行了产能扩充。
今年初，莱宝高科完成17.5亿再融资，投建重庆基地一体化电容式触摸屏（OGS）项目和一条AMOLED显示面板试验线。据莱宝高科高管透露，目前，重庆莱宝第五代OGS生产线已经达到可使用状态，目前OGS触摸屏产线正处于爬坡期。
欧菲光也在年初完成14.53亿元融资之后，今年10月再推40亿元定增方案，计划投建中大尺寸电容屏扩产和高像素摄像头模组扩产项目。
5月份，宇顺电子曾募资4.15亿元用于中小尺寸电容式触摸屏与超薄超强盖板玻璃生产线建设两项目。而按本次拟募资总额4.83亿元计算，年内已经累计融资近9亿元。这些资金也给宇顺电子年底的扭亏带来了新的希望，并且可能会助推宇顺电子逃脱ST的命运。
超声电子也在5月份重启融资额达8.5亿元的定增事宜，计划投建年产25万平方米电容式触摸屏，以及铜覆板相关项目。这起投资2011年开始筹划，2012年一度因超声电子股价低于增发底价而无疾而终，如今旧案重提，已上日程。
粗略统计，上市触控厂商已完成和计划中的募资总额就已超过110亿元，而实际投资额将可能更高。巨量投资无疑加剧产能膨胀，身处行业其中的人们没能忘记，触摸屏产业正处于激烈竞争的变局当中。
触摸屏企业通过股市融资或借壳上市，实施了一系列地并购和扩产，达到其在触摸屏行业内进行垂直整合的目的。虽然这些企业在触摸屏产业链所处于的位置不同，但通过向上游或者下游的整合加以完善自身，抵御未来市场风险。如图3
但触摸屏企业的扩产却与其业绩有点背离。莱宝高科将业绩不理想归结于激烈的市场竞争。和2011年、2012年相比较，该公司今年产品价格平均下降大 约30%以上，触摸屏模组和触摸面板销售收入大幅下降，导致增收不增利。莱宝高科总经理李绍宗坦言，部分主要客户业务向产业链上游延伸并加大自制比例，电容式触摸屏产品来自原主要客户的订单量及售价大幅下降。触控模组厂商宇顺电子2012年出现亏损，而今年前三季度仍深陷亏损泥淖中；盖板玻璃生产商星星科技今年前三季度也出现一定程度的亏损。上市触控厂商中，背靠三星、联想等大客户的欧菲光业绩相对要好些，而超声电子如没有印刷电路板业务的补充，业绩也很 糟糕。 其实这一有驳常理的现象有深层次的原因。由于下游电子产品行 业具有更新升级快、成熟产品价格下降快的双重特点。随着下游产品的价格下降，客户会要求供应商降低价格，并逐级向产业链上游传递。另外，触摸屏行业作为一个高度定制化的行业，每一款触摸屏产品生命周期都非常短，这就要求生产商有足够快的爬坡速度，在出货量最集中的前三个月内就能迅速将良品率提高到非常高的 水平，才能达到经济效益。
基于这些原因，产业链一体化的触摸屏厂商更能抵抗风险。这样的背景下，上游触控元器件厂商想要向下游业务延伸，中游模组要向上游业务拓展，造成上压下挤的局面。所以触摸屏行业内的并购比扩产更为符合行业发展的规律。因为并购发生之后，行业产能并没有太大变化，对于整个触摸屏行业影响不大。总体来看，整 合还是比新建触摸屏产线好，可以减少不必要的浪费、重复建设的现象以及恶性竞争行为。
LCD液晶屏专家：http://www.zs-jinrun.com
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